化工行业正经历着“周期性增长”的双重推动，这主要得益于供需趋同以及有利的政策环境。

2026-03-10

2026年2月25日，受利好因素推动，中国化工ETF（516220）盘中上涨逾3%，标志着化工板块正式进入复苏上升期。短期来看，春节期间国际油价在地缘政治动荡中保持坚挺，为化工产品提供了坚实的成本支撑。此外，节后下游行业复工复产时间早于往年，聚酯、农用化学品等核心行业开局强劲，表明需求侧复苏势头良好。

中期来看，化工行业持续深化“反过度竞争”政策，通过环境保护、能源消耗等严格标准，加速淘汰老旧产能。由此，化工行业固定资产投资增速转为负值，标志着产能扩张周期的正式结束，实现了供应链的系统性优化。与此同时，欧洲等高成本地区因能源压力持续淘汰化工产能。中国凭借其综合产业链优势和技术优势，逐步接手全球产能转移，而行业领先企业则不断增强其全球定价权。

从长远来看，半导体材料、新能源材料、机器人材料等新兴产业需求的增长，为化工行业开辟了“第二增长曲线”。加之美国将磷基农业资源列为战略物资以及有利于出口链的关税减让等因素，化工行业已从纯粹的周期性投机模式转向“周期性复苏+增长溢价”的双驱动模式，行业复苏前景更加明朗。